第一部分 兼并重组背景

第一章 研究概述 1

第一节 研究背景 1

第二节 研究内容 1

第三节 研究团队 2

第四节 研究结论 2

第二章 IT运维管理企业兼并重组背景分析 4

第一节 IT运维管理行业兼并重组意义 4

第二节 IT运维管理行业兼并重组背景分析 5

第三节 IT运维管理企业兼并重组特点分析及整体趋势分析 5

第四节 IT运维管理行业兼并重组方式分析 6

第五节 IT运维管理行业兼并重组一般程序分析 7

第六节 IT运维管理行业兼并重组趋势分析 8

第七节 IT运维管理企业兼并重组的障碍 9

一、政策障碍 9

二、组织结构障碍 9

三、资金障碍 10

四、技术障碍 10

第三章 IT运维管理企业兼并重组案例分析 11

第一节 国外IT运维管理企业兼并重组案例分析 11

一、兼并重组背景与动机 11

二、兼并重组过程分析 12

三、兼并重组案例特点分析 18

四、兼并重组方案与成败经验分析 18

1、过程 18

2、美国公司的控制权争夺 21

3、美国CA公司股权争夺战对我国的启示 22

五、兼并重组核心价值与整合战略分析 24

1、战略整合 24

2、组织整合 24

3、人力资源整合 25

4、文化整合 25

第二节 国内IT运维管理企业兼并重组案例分析 25

一、兼并重组背景与动机 25

1、政府的动机 25

2、企业的动机 26

二、兼并重组过程分析 27

1、并购分析程序 27

2、并购评估报告 28

三、兼并重组案例特点分析 29

四、兼并重组方案与成败经验分析 29

五、兼并重组核心价值与整合战略分析 33

1、兼并重组核心价值 33

2、并购后的整合过程 33

第三节 国内IT运维管理企业兼并重组主体竞争力分析 36

一、发展现状 36

1、国内BSM市场 36

2、国内OSS市场 38

二、投资趋势 39

三、投资区域 41

四、投资特点 42

五、投资产品结构 42

六、市场表现 43

第四节 外资IT运维管理企业在华兼并重组趋势分析 44

一、发展现状 44

二、投资趋势 46

三、投资区域 47

四、投资特点 47

五、投资产品结构 48

六、市场表现 49

第二部分 行业发展概况

第四章 2012-2014年IT运维管理行业总体发展状况 54

第一节 IT运维管理行业特性分析 54

第二节 IT运维管理产业特征与行业重要性 55

第三节 2012-2014年IT运维管理行业发展分析 56

一、2012-2014年IT运维管理行业发展态势分析 56

二、2012-2014年IT运维管理行业发展特点分析 58

三、“十二五”区域产业布局与产业转移 59

第四节 2012-2014年IT运维管理行业规模情况分析 62

一、行业单位规模情况分析 62

二、行业人员规模状况分析 63

三、行业资产规模状况分析 63

第五节 2012-2014年IT运维管理行业财务能力分析 64

一、行业盈利能力分析 64

二、行业偿债能力分析 65

三、行业营运能力分析 66

四、行业发展能力分析 67

第五章 我国IT运维管理行业运行分析 68

第一节 我国IT运维管理行业发展状况分析 68

一、我国IT运维管理行业发展阶段 68

1、“泛IT运维”概念形成 68

2、底层数据融合度决定IT管理高度 69

3、构建底层设备实时监控方案 70

4、拓展需求让管理面面俱到 70

5、ITSM渐露真容 72

6、自动配置IT业务流程 72

二、我国IT运维管理行业发展总体概况 73

1、国内BSM市场概况 73

2、国内OSS市场概况 74

三、我国IT运维管理行业商业模式分析 75

第二节 2012-2014年IT运维管理行业发展现状 76

一、2012-2014年我国IT运维管理行业市场规模 76

二、2012-2014年我国IT运维管理行业发展分析 76

三、2012-2014年中国IT运维管理企业发展分析 78

第三节 2012-2014年IT运维管理市场情况分析 79

一、2012-2014年中国IT运维管理市场总体概况 79

二、2012-2014年中国IT运维管理市场发展分析 80

第四节 我国IT运维管理市场价格走势分析 81

一、IT运维管理市场定价机制组成 81

二、IT运维管理市场价格影响因素 82

1、IT资产 82

2、IT外包管理 82

3、成本 83

4、技术 83

三、2012-2013年IT运维管理价格走势分析 84

四、“十二五”期间IT运维管理价格走势预测 84

第六章 “十二五”期间我国IT运维管理市场供需形势分析 87

第一节 我国IT运维管理市场供需分析 87

一、2012-2014年我国IT运维管理行业供给情况 87

二、2012-2014年我国IT运维管理行业需求情况 89

1、IT运维管理行业需求市场 89

三、2012-2014年我国IT运维管理行业供需平衡分析 94

第二节 IT运维管理产品市场应用及需求预测 94

一、IT运维管理产品应用市场总体需求分析 94

1、IT运维管理产品应用市场需求特征 94

2、IT运维管理产品应用市场需求总规模 97

二、“十二五”期间IT运维管理行业领域需求量预测 97

1、“十二五”期间IT运维管理行业领域需求产品功能预测 97

2、“十二五”期间IT运维管理行业领域需求产品市场格局预测 98

三、重点行业IT运维管理产品需求分析预测 99

第三部分 行业深度分析

第七章 IT运维管理行业并购市场分析 101

第一节 2012-2014年并购市场综述 101

一、2012-2014年并购市场回顾 101

1、龙头企业加速移动互联网生态圈布局 101

2、跨界并购推进融合发展 102

3、新兴领域布局逐渐加快 103

4、并购战略的选择原则 103

二、2012-2014年海外并购分析 104

三、2012-2014年中国并购市场监测 106

第二节 2015-2020年并购市场发展前景预测 107

一、2015-2020年并购市场前景分析 107

二、2015-2020年并购基金市场前景分析 107

三、2015-2020年民营企业海外并购前景分析 108

第三节 2015-2020年并购市场发展趋势预测 108

一、2015-2020年后并购时代的市场趋势 108

二、2015-2020年中国企业并购发展趋势 109

三、2015-2020年外资并购发展趋势预测 109

第八章 IT运维管理行业区域性兼并重组机会分析 111

第一节 环渤海经济区 111

一、IT运维管理行业发展特征与竞争力分析 111

二、IT运维管理行业兼并重组可行性与趋势分析 111

第二节 长三角经济区 112

一、IT运维管理行业发展特征与竞争力分析 112

二、IT运维管理行业兼并重组可行性与趋势分析 113

第三节 珠三角经济区 113

一、IT运维管理行业发展特征与竞争力分析 113

二、IT运维管理行业兼并重组可行性与趋势分析 114

第四节 新兴地区 114

一、IT运维管理行业发展特征与竞争力分析 114

二、IT运维管理行业兼并重组可行性与趋势分析 115

第九章 IT运维管理行业产业链兼并重组机会分析 116

第一节 IT运维管理企业与上下游企业兼并重组背景分析 116

第二节 IT运维管理企业与上下游企业兼并重组案例分析 116

一、与上游并购案例 116

二、与下游并购重组 117

1、三维通信并购金伦 117

2、东华软件收购至高通信 118

第三节 IT运维管理企业与上下游企业兼并重组趋势分析 119

第四节 IT运维管理企业与上下游企业兼并重组机会分析 120

第五节 IT运维管理企业与其他行业兼并重组机会分析 121

第十章 IT运维管理行业规模性兼并重组机会分析 122

第一节 大型规模企业兼并重组机会分析 122

第二节 中型规模企业兼并重组机会分析 123

第三节 小型规模企业兼并重组机会分析 123

第四部分 兼并重组运作

第十一章 目标公司调查基本流程 125

第一节 被调查对象主体资格 125

第二节 资产、负债、所有者权益 126

第三节 重大合同 127

第四节 诉讼及行政处罚情况 127

第五节 保险 127

第六节 职工 127

第七节 税务 128

第八节 环保 128

第九节 外汇 128

第十节 财政 128

第十一节 经营存在的问题 128

第十二节 调查结论 129

第十二章 项目并购重组研究 130

第一节 IT运维管理项目投资环境分析 130

第二节 IT运维管理行业竞争格局分析 133

第三节 IT运维管理行业财务指标分析参考 134

一、企业产权并购财务动因 134

1、避税 134

2、筹资 135

3、企业价值增值 135

4、进入资本市场 135

5、投机 136

6、财务预期效应 136

7、利润最大化 136

二、财务效应分析 136

1、正向效应 137

2、负向效应 138

第四节 IT运维管理行业市场分析与项目投入规模 139

一、现状分析 139

二、建设目标 140

三、预期收效 141

第五节 项目所属的细分市场的市场现状、未来市场空间 142

第六节 项目应用技术方案 142

第七节 目标企业经营状况及经营运作上存在的主要问题 143

第八节 项目运作后的价值预估、成长预期 143

第九节 投资估算与资金筹措 145

一、投资估算 145

1、投资估算的依据 145

2、投资估算的深度和要求 146

3、项目总投资及其构成 146

二、资金筹措 147

1、项目融资模式和组织形式 147

2、资金来源分析 148

第十节 财务与敏感性分析 149

一、选择敏感性分析的指标 149

二、目标值 150

三、选取不确定性因素 150

四、敏感性因素 151

五、计算敏感性指标 151

1、敏感度系数 151

2、临界点 152

六、敏感性结果分析 152

第十一节 收购项目的价值及风险分析 153

一、资源风险评价 153

二、被并购企业价值评估风险 153

三、安全风险 153

第十二节 IT运维管理行业及项目发展趋势预测 153

一、产品发展趋势分析 153

二、产品应用趋势分析 154

第十三节 项目调整所需的主要整改措施、投入 156

第十四节 收购成功所需注意的关键要点 157

第十五节 并购项目研究结论与建议 157

一、完善企业并购的相关法规 157

二、谨慎选择目标企业，减少并购风险 158

三、明确以价值创造为并购的目的 158

四、正确发挥政府在企业并购中的作用 158

五、重视企业并购后的整合，真正实现价值创造 159

第十三章 中国IT运维管理行业兼并重组风险分析 160

第一节 资产重组风险分析 160

第二节 品牌组合风险分析 160

第三节 技术变动风险分析 161

第四节 生产整合风险分析 161

第五节 人事变动情况分析 162

第六节 企业管理情况分析 163

第七节 销售管理情况分析 163

第八节 企业文化情况分析 163

第九节 企业战略情况分析 164

第十四章 IT运维管理企业兼并重组中的竞争战略分析 165

第一节 差异化战略分析 165

一、产品差异化战略 165

二、服务差异化战略 165

三、人事差异化战略 166

四、形象差异化战略 166

第二节 成本领先战略分析 166

第三节 市场集中战略分析 168

第四节 并购策略研究 168

一、企业并购注意的问题研究 168

1、产权不明 168

2、主体不适 168

3、行政干预 169

4、操作不规范 169

5、遗漏、逃废债务 169

6、员工安置 170

7、欺诈 170

二、企业并购决策的基本原则 170

1、根据成本效益分析进行决策 170

2、目标公司价值衡量的方法 171

三、目标公司分析 172

1、目标企业选择的前提 172

2、并购战略选择的理论分析 173

3、企业核心能力理论与并购战略的选择 175

4、并购战略选择的思路与具体途径 177

5、目标企业选择的原则、标准及步骤 179

6、不同并购战略下目标企业的选择 182

四、目标公司价值估算 192

1、净值法 192

2、市场比较法 193

3、净现值法 194

第五节 企业并购发展策略分析 195

一、企业并购资金的筹集策略 195

1、筹资渠道的选择 195

2、筹资方式的选择 195

3、筹资成本分析 197

二、企业并购后的整合策略 197

1、基于目标维度购并后战略整合对策 197

2、基于结构维度的购并后组织整合对策 198

3、基于行为维度的人力资源整合策略 199

4、基于过程维度的购并后文化整合对策 200

三、中研普华并购建议 201

第十五章 新形势下并购财务操作及资产评估处理 203

第一节 目标企业价值评估的必要性以及存在的问题 203

一、目标企业价值评估的必要性 203

二、中国目标企业价值评估存在的问题 204

1、评估方法不当。 204

2、行政干预较多。 204

3、国有资产流失严重。 204

4、证券市场发展不规范 205

5、投资银行的作用不明显 205

6、对价值评估不够重视 205

第二节 国内外企业并购中目标企业价值评估理论与方法述评 206

一、国外企业并购中目标企业价值评估理论与方法述评 206

二、国内企业并购中目标价值评估理论与方法研究述评 208

第三节 并购及其对目标企业价值的影响 210

一、企业并购及其效应的产生 210

1、获得规模效益 210

2、降低进入新行业和新市场的障碍 211

3、降低企业的经营风险 212

4、获得科学技术上的竞争力 212

5、获得经验共享和互补效应 213

6、实现财务经济 213

二、协同效应及其对目标企业价值的影响 215

1、管理协同效应 216

2、财务协同效应 216

3、经营协同效应 217

4、无形资产协同效应 218

第四节 目标企业价值的识别 219

一、目标企业价值识别的内容和范围 219

二、目标企业价值识别的步骤 221

第五节 目标企业价值影响因素的分析 222

一、影响目标企业价值的外部因素 222

二、影响目标企业价值的内部诸因素 223

第六节 目标企业价值评估中成本法的运用 223

一、运用成本法对目标企业价值的评估 223

二、成本法评估并购中目标企业价值的优、缺点分析 224

第七节 目标企业价值评估中市场法的运用 225

一、市场法的两种具体方法 225

二、运用市场法对目标企业价值评估的局限性 226

第八节 目标企业价值评估中收益法的运用 226

一、运用收益法时参数的估算 226

1、资本成本参数的计算 227

2、折现率的匹配和计算 227

二、运用收益法对目标企业价值评估应注意的问题 229

第九节 目标企业价值评估中实物期权法的运用 230

一、知识经济和实物期权法 230

二、运用实物期权法对目标企业价值评估的可行性分析 231

1、实物期权法在我国企业价值评估存在的优点 231

2、实物期权法在我国企业价值评估中存在的缺点 232

三、实物期权法在目标企业价值评估中的具体应用 232

第十节 目标企业价值评估方法的比较与选择 233

一、各种评估方法运用条件的比较 233

二、评估方法的选择 236

1、依据相关准则、规范的原则 236

2、借鉴共识性研究成果的原则 236

3、客观、公正的原则 237

4、成本效率的原则 237

5、风险防范的原则 237

第十六章 中研普华IT运维管理行业兼并重组建议 238

第一节 买方建议 238

第二节 卖方建议 238

第三节 研究结论 239

一、并购战略 239

1、东华并购案例 239

2、并购方案设计的影响因素 241

3、注重收购重组的目的 242

二、并购方向 242

1、电信 242

2、电力 243

三、并购注意事项 244

图表目录

图表：并购活动与资本市场关系 11

图表：并购整合战略上相互依存与组织上独立自主之组合关系 34

图表：国内领先BSM提供商的市场份额 38

图表：中国OSS市场主要厂商竞争格局 39

图表：IT运维管理行业企业市场地位 39

图表：2010-2014年IT运维行业投资规模分析 41

图表：2014年IT运维管理企业投资区域分布 41

图表：2014年IT国内企业运维管理企业投资产品类别 43

图表：2014年IT外资企业运维管理企业投资产品类别 48

图表：电子信息产业区域布局 60

图表：2012-2014年IT运维管理行业单位规模统计 62

图表：2012-2014年IT运维管理行业人员规模统计 63

图表：2012-2014年IT运维管理行业资产规模统计 63

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业总资产利润率分析 64

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业营业利润率分析 64

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业资产负债率分析 65

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业营业流动比率分析 65

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业总资产周转率分析 66

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业流动资产周转率分析 66

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业总资产增长率分析 67

图表：2009-2014年中国IT运维管理行业净利润增长率分析 67

图表：2010-2014年以来我国BSM解决方案市场容量 74

图表：2012-2014年IT运维管理行业市场规模统计 76

图表：国内领先BSM提供商的市场份额 79

图表：IT运维管理项目报价 84

图表：国内重点厂商市场份额 88

图表：2010-2014年IT运维管理软件应用市场需求规模 97

图表：2015-2020年IT运维管理软件应用市场需求规模 99

图表：2014年中国固定资产投资（不含农户）分行业主要数据 130

图表：2014年中国民间固定资产投资分行业主要数据 132

图表：2014年我国IT运维行业十大企业排名 134

图表：估算资金成本公式 197

图表：企业价值评估方法比较 206

图表：企业价值评估方法优缺点分析 209

图表：兼并重组过程中尽职调查应关注的重点内容（1） 245

图表：兼并重组过程中尽职调查应关注的重点内容（2） 245